合一(4743)短多 - 股票

雖然我沒合一,
但合一不好,整個生技股也不會好,
稍微估一下合一的價值好了,
通篇充滿臆測及主觀看法,不認同的可以用力吐槽

股本35.5億(這邊不知道有沒有錯)
合一全部的產品有
ON101
OB318 Phase1
FB825 Phase1 159億授權出去
FB704A Phase1
SNA 01~03 preIND
簡單算一下phase1的算5元,preIND的算一元(合一股本很大,給這些價值可能高估了)
除ON101和FB825共13元

關於FB825,雖然說不一定拿得到159億,但這麼早就授權出去,
姑且認為有這個價值,就不砍價了,回推股本約44.8元,算45元好了.

這樣不含ON101,有13+45 = 58元的價值

關於ON101,有兩個想法
1. Regranex銷售高峰2.7億美元(網路上找到的)
2. 合一最大年產量5000萬條(合一官網寫的)
想法1. 若合一採取Regranex的銷售策略賣很貴,那就用Regranex的銷售高峰來估
當然合一藥比較好,但藥品銷售沒那麼容易.
又採取本策略成本大概可以不用算了.
年貢獻營收2.7X30 = 81億台幣,又中天也要賺,經銷商也要賺
算一半給合一好了40.5億, EPS 11.4
本益比用15來乘,這可能已經高估了,因為要考慮藥證過期,未來有可能有更好的藥
11.4 X 15 = 171
171 + 58 = 229元
想法2.
用之前有聽到SR大講的一條賣900台幣(這邊不知道有沒有記錯)
這邊算毛利70%(也是亂估的)
銷售額5000萬X900 = 450億台幣, 扣掉中天和經銷商賺的 225億台幣,
扣掉成本 450億X0.3 = 135億, 共賺225億 - 135億 ＝ 90億台幣
共賺 25.4元 乘上本益比15 = 381
381+58 = 439元 (如果成本更低就可以賺更多)

所以本魯計算合一合理價在 229~439元之間,謝謝觀賞.
股票跌賺點p幣來補.












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