各種 ETF 投資報酬比較 - 股票

蔡九大的文章引起我的興趣，並發現還原股價系統的好用之處

便想來簡單比較一下大盤指數型 ETF 和 以現金股利為訴求的 ETF 投資報酬差異


選三種 ETF 做比較，大盤連動指數型 ETF: 0050，追蹤高股息標的: 0056，和一檔債券
型 ETF: 00710B FH彭博高收益債


分析原則和數據呈現:

因還原股價系統不僅會算入股利，並會將股利以複利率計算，因此投資報酬都是以領完
股利，馬上將股利投入投資的假設所得的結果。

為簡化流程和方便比較，投資報酬直接以單筆投資，總報酬再除以投資年限，因此呈現
的投資報酬是單利的年化報酬 (請注意，股利複利都已算進去，單利的年化報酬只是方
便大家比較

三種 ETF 發行時間不同，會根據各個發行時間做比較


結果:

一、發行期間平均報酬

00710B 發行時間最短，先以他做基準點，並扣掉去年疫情和這一兩年瘋狂的資金行情
的極端偏差值

0050 0056 00710B

2017/9 月 至 9.9 % 11.2 % 4.3 %
2020/1 月

感想: 0056 並沒有像大家說的差，0050 主要是吃標的市場的成長，但 0056 在複利
加成的情況下，這段時間獲利還比 0050 好，0056 是追蹤高配息公司的股票，追蹤
標的如果成長，一樣可吃到成長，債卷型不吃成長，主要吃利息，而光利息本身也輸
0056 投資報酬敬陪末座不意外

再來根據 0056 發行時間做比較

0050 0056

2008/1 月 至 12.3 % 9.8 %
2020/1 月

感想: 這段時間投資報酬 0050 就大於 0056 了，但 0056 也不是一無是處，只是這段
時間台灣市場成長高過於配息吧了



二、在大空頭和大多頭時，獲利差異比較

抓兩個歷史大波段來看，一個是 2008 金融海嘯，一個是去年到今年

2008 金融海嘯

大空頭
0050 0056

2008/1 月 至 -41.2 % -42.2 %
2009/1 月


大多頭
0050 0056

2009/1 月 至 59.4 % 67.1 %
2011/1 月


整個來回
0050 0056

2008/1 月 至 9.6 % 11.8 %
2011/1 月

感想: 2008 下殺時 0050 0056 半斤八兩，回升時 0056 較占優勢


新冠疫情加資金行情

大空頭
0050 0056 00710B

2019/12 月 至 -56.7 % -46.4 % -43.4 %
2020/3 月


大多頭
0050 0056 00710B

2020/3 月 至 82.1 % 49.5 % 15.4 %
2021/3 月


整個來回
0050 0056 00710B

2019/12 月 至 35.8 % 19.8 % -1 %
2021/3 月

感想: 去年和今年在經濟上是一個非常特殊的歷史事件，債券和股市有一定的互補性質
但面對突發性的全球疫情，美股恐慌的連續融斷，債券也跟著股市崩跌，而後破天荒
的無限QE 帶來全球市場市值的瘋狂成長，吃成長的 0050 當然水漲船高，但 0056 真的
像大多版上的人說的那樣一無是處嗎? 除去去年來的資金行情，0050 和 0056 投資報酬
其實並無明顯好壞，關鍵點在市場成長的力度和複利的應用，你投資的大盤連動型 ETF
是連動高成長，低成長，還是負成長市場，決定你的投資報酬

最後，最重要的是，時間放長，複利才是你資本膨脹的關鍵








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