台積電全年營運承壓超預期　NVIDIA新單縮 - 股票QA

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台積電全年營運承壓超預期　NVIDIA新單縮手、聯發科大砍單

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發布時間：

2023-03-31

記者署名：

陳玉娟／新竹

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市場預估台積電第2季營收將續跌，而下半年雖有iPhone新機推出，以及全年大漲6%代工
報價支撐，但其他大客戶轉趨保守下，全年營收力拚小幅成長的目標難度不低。

台積電近期傳出大客戶聯發科與蘋果（Apple）第2季砍單力道增強，而受惠ChatGPT熱潮
的NVIDIA，也因客戶新單縮手下，下半年在台積電訂單增幅也未如預期爆發。

台積電年初示警，2023年首季業績明顯修正，美元營收約季減14.2%上下，營運不確定會
是V型反轉，但不會是U型回溫，有信心下半年營收回升。

由於一直以來，台積電財測大部分不僅達標，甚至超標，因此市場對於保持製程技與產能
領先的台積電，大多樂觀看待2023年及未來營運前景。

半導體業者表示，除記憶體外，近期原已稍微感受到半導體市況緩步好轉，除包括驅動IC
、AI相關等部分急單湧現外，終端庫存去化也加速進行。

加上車用、工業市場依舊強勁，以及ChatGPT爆紅帶動AI伺服器需求揚升，中國五一、618
旺季銷售也將來到，半導體市況春燕已現蹤跡。

但大出市場預料的是，突然爆發的矽谷銀行、瑞士信貸等危機事件，蔓延歐美金融系統風
險至至今仍未解除，使得總體經濟不確定性急升，恐再度壓抑消費需求復甦力道。

再加上多國電價飆升，台灣自4月起也調漲電價，工業用電平均漲幅達14％，半導體用電
大戶成本將明顯增加，令半導體復甦時程恐將延後。

當中最受關注的是，台積電為全球半導體風向指標，儘管先前對於上半年半導體市況與自
身營運較為保守，但對下半年則是相當有信心，但近日突如其來的總體經濟危機將衝擊終
端消費需求，以及電價調漲影響製造成本，可能將令其財測低於預期。

據了解，由於下半年全球市況不明，客戶對於營運展望更為保守，庫存雖去化加速，但需
求未見明顯回升，因此台積電陸續接獲客戶減單、持續延後拉貨等通知、商議。

其中，聯發科因中國小米等多家大客戶與傳音庫存滿倉，拉貨力道大減，第2季持續大砍
台積電5奈米、7奈米與16/12奈米家族訂單，為台積電第2季產能利用率回升受阻的關鍵客
戶。

另外，台積電16/12奈米在第2季更由首季近8成大跌至5成，而除原本期待的英特爾（Inte
l）訂單規模不如預期外，最受關注的NVIDIA，原本也是預期AI GPU供不應求將擴大釋單7
/5奈米家族。

但由於歐美經濟金融風險大增，企業更為保守，伺服器客戶下單力道也縮手下，投片規模
也未如預期強勁，以此估算，台積電第2季營收將續跌，跌幅約在7~10%。

而下半年雖有蘋果新機推出，以及全年大漲6%代工報價支撐，但其他客戶轉趨保守下，全
年營收力拚小幅成長的目標難度不低，此也是近日盛傳台積電企圖再漲產能滿載的28奈米
等熱門製程代工報價，讓營收減幅收斂的關鍵所在。

另值得一提的是，矽晶圓大廠環球晶董事長徐秀蘭也略為修正市況展望，目前雖有客戶續
簽長約，以及部分客戶縮短延遲拉貨天數的正面消息，但目前只是零星小燕子，還沒看到
燕群飛來。

由於歐美銀行危機致使總體經濟不確定風險大增影響消費信心，加上電費調漲，第2季營
運壓力可能高於首季。

此外，雖然半導體庫存調整至第2季底告一段落，但需求回升也不明顯，目前觀察第3季不
會有V型反轉。

心得/評論：

說好的V呢...？
難道連GG都懂AVAV叫了嗎 XD
其實觀察目前消費者願意花錢的傾向
大概不難看出庫存清完之後
需求也很難超過前兩年大灑幣的時候了
現在只能看AI是否能整就世界啦！？

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