台幣美元利差縮小 升息近尾聲 - 銀行

如果是這樣，那定存可以改存固定利率囉～

由下次理監事會來驗證是否停止升息腳步……

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中國時報 2008.04.04
台幣美元利差縮小 升息近尾聲
【陳一姍／台北報導】

　央行理監事會上周四祭出三項措施，效果逐漸發酵。三月中一度高出美元定存利率
一個百分點以上的新台幣定存，如今雙邊利差被壓縮。由央行NCD利率只提高0.02個百分
點，與會後新聞稿來看，央行六月理監事會將不再升息。

　本周起，各銀行陸續調升新台幣與美元存款利率，由於新台幣調整得少、美元調得
多，兩邊利差縮小。以動作最快的台銀為例，原本台銀美元一年期美元定存利率降為1.6
％，新台幣定存2.66％，兩邊利差達1.06個百分點。四月一日之後，新台幣定存調為2.7
％，美元定存降為1.7％，兩邊利差縮為一個百分點。昨日調息的兆豐銀行更誇張，一年
期美元定存調為1.75％，新台幣一年定存調為2.56％，兩邊利差只有0.81個百分點。

　渣打首席經濟學家符明財表示，利差縮小只會對有美元需求的定存戶有影響。由於
三月中之後，美元定存利率已經低於新台幣，即使利差縮小，大局還是不變。大家還是會
存新台幣，捨美元。只有真正需要用美元的大戶，可能會因為利差縮小一點，沒那麼急著
換成美元，可以減緩央行面臨的炒匯壓力。

　不過市場人士分析，由央行此次的種種行徑看來，這恐怕是新台幣最後一次升息了
。行徑之一是，這次央行吸收游資用的可轉換定存單（NCD）利率只生了0.02個百分點，
是歷年升息以來最低的一次。顯示本次升息象徵意義已超過實質意義。

　另外央行新聞稿，針對實質利率的說法也與過去不同。去年底央行新聞稿提及實質
利率用詞為「實質利率仍低於中性利率水準」，但這次改用「實質利率仍低」，已去掉中
性利率這個字眼，央行橫量實質利率的標準正在悄悄改變。理監事會開會前，總裁彭淮南
突然發布補充資料，告知媒體，台灣已經不是實質利率全球倒數第二低的國家，反而已經
居中，高於日本、美國。

　另一個值得注意的是，央行此次在通膨的用詞也不同。去年底央行新聞稿明指「物
價上漲壓力增強」，這次卻改用「通膨風險上升」。市場人士分析，此次央行用風險這個
字眼，表示通膨是否發生將是不確定的事情，與上次用詞不同。而這次也強調，物價下半
年可望略見舒緩。顯然央行的物價上漲壓力大減。由於是防禦性的升息，這是為什麼四月
一日央行發行NCD利率只提升0.02個百分點。

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