原油價格 與 原油換月之後價格 - 股票

商品期貨 說真的 還滿特別的

怎麼特別呢? 就好像如果把台灣的三星蔥弄成期貨操作，那個所謂的 "市價"

背後形成價格的原因會很特別。

稍微補充一下 影響原油價格的因素 引用 統一期貨網站
https://www.pfcf.com.tw/product/detail/231
1.突發的重大政治事件
2.石油庫存變化(美國頁岩油庫存變化)
3.OPEC和國際能源署(IEA)的市場干預
4.國際資本市場資金的短期流向
5.匯率變動
6.異常氣候
7.利率變動
8.稅收政策

商品期貨 遠期價格 基本模型- 持有成本模型 cost of carry model

因為會加上一些成本 如倉儲、運輸、保險等，一般來說 遠月期貨會比較高

但有些商品期貨會因為季節性因素 在不同季節有高有低。

好了 以上 廢話說完
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如果要"投資" 原油ETF 基本上是很不明智的，但交易是另外一回事。

投資是遵循 過去該標的長期 "成長"、獲利情況、然侯產生正期望報酬的一種

資金參與行為。

像三星蔥，它的價格基本上可以受到通膨影響、季節影響、天災影響，價格高高低低

但它過20年後基本上一斤應該很難超過1000元，因為只要開始大漲，農民就開始搶種

價格就又下去了。香蕉如此、高麗菜如此。


那誰最賺，盤商最賺。我朋友 嘉義 家裡種花生，結果收購他們家花生的盤商比

他們種花生還賺。

我想說的是，如果是投機，就不要把這行為假裝當作投資。

投機是-
a.若先前所設條件存在，繼續抱著部位往下看，上漲也好下跌也罷，抱就對了。

b.若條件不存在，該走就走，甚至可以反手，此外 注意風險。

交易原油價格是一種投機，而不是投資。想要參與能源相關的投資，買台塑四寶都好過

交易原油ETF(正一、正二)。

以下圖是原油價格 與 包含 換月的原油價格 走勢 1995/1/4~2020/4/2
https://imgur.com/erhqNjN

現在有些人已經知道 台指的換月逆價差 相當於 除息，有報酬率指數的fu

因此若該期貨總是逆價差是件好事，反之就是件壞事。

經過不斷的換月之後，持有價值只有目前原油價格的一半。


CL 歷年 換月價差% 資料 Bloomberg

年 年換月價差%
1995 -16.0%
1996 -43.6%
1997 -0.4%
1998 50.1%
1999 -0.3%
2000 -35.2%
2001 0.8%
2002 -2.3%
2003 -25.7%
2004 -8.5%
2005 15.6%
2006 26.5%
2007 8.2%
2008 10.1%
2009 55.6%
2010 15.2%
2011 7.5%
2012 4.8%
2013 2.4%
2014 -7.7%
2015 24.2%
2016 31.9%
2017 8.1%
2018 -2.2%
2019 2.8%
2020 2.7% *至三月

檔案連結 MEGA網路磁碟(不喜勿下載) https://reurl.cc/4R4AV3


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