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南韓Q2經濟 擺脫衰退厄運

2019-07-25 23:49經濟日報 編譯任中原／綜合外電

在政府大舉擴張支出下，南韓經濟上季恢復成長，暫時擺脫衰退
厄運，但仍面對韓日關係緊張、國外需求疲軟，以及美中貿易戰
未解等逆風，未來仍需要更多擴張性財政政策及寬鬆貨幣政策的
支持。

根據南韓央行，南韓第2季國內生產毛額（GDP）比第1季擴張
1.1%，扭轉第1季GDP萎縮0.4%的頹勢、免於陷入衰退，且上季成
長率也高於市場預估的0.9%。若與一年前相比，則上季GDP成長
2.1%，也優於預估，但民間部門對成長率的貢獻度卻是負0.5個
百分點。

央行的數據顯示，若無政府擴大開支，上季經濟已陷入萎縮。由
於GDP恢復成長，今年已兩度降息的南韓央行，在第4季降息的可
能性下降。不過，南韓景氣仍可能再度惡化。渣打銀行南韓經濟
研究主任朴正宏表示，日本限制三種半導體材料外銷南韓，對南
韓的衝擊甚於美中貿易戰，且可能擴散到南韓其他產業。日本若
維持這項出口管制，將使南韓半導體出口額減少10%，使GDP成長
率損失至少0.2個百分點。

經濟學者預期，7月出口將連續第八個月減少，因半導體需求及
價格都下降。繼三星之後，SK海力士也宣布將「大幅」削減2020
年投資。摩根大通首席南韓經濟學者朴壽基表示，上季GDP雖恢
復成長，但結構並不好看，民間部門對經濟成長的貢獻不如預期
，設施投資主要來自政府。他預期今年經濟無法達成2.2%的目標
。

彭博資訊經濟學者指出，投資不振是南韓經濟的最大弱點，且短
期內可能持續。25日北韓又至少試射2枚短程飛彈到日本海，可
能進一步壓抑投資。

雖然南韓央行表示仍有降息空間，但也憂心太積極降息會造成金
融失衡的問題，抑制了貨幣政策的操作空間，也反映經濟更加央
賴財政支出，但規模6.7兆韓元（57億美元）的追加預算案仍卡
在國會，若能即時執行，將對下半年景氣進一步提供支撐。


根據上季GDP報告，各項主要成分中，固定資本投資及設施投資
年比分別減少3.6%及7.8%，減幅比第1季縮小；上季出口減少
1.5%，比第1季惡化；進口小增0.1%，顯示國內需求持續疲軟。
上季民間消費支出增加2%，主要靠就業及社福支出增加；政府支
出則激增7.3%，比第1季的5.5%更上層樓。


3.心得/評論：
凱因斯政策真的很好用，但是下場就是政府大量舉債，
國家再次破產是難免的。

貨幣寬鬆政策也很好用，通貨膨脹也很常見……

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