全球寬鬆 撐得住2020股市 - 股票

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2.原文內容：
全球各主要央行2020年將繼續對金融市場注入資金，雖然注資速度沒有最近那麼快、新一
波擴表行動刺激需求的效果也受到質疑，仍可望支撐全球股市。

美國聯準會（Fed）10月起每月購買短期國庫券600億美元，歐洲央行（ECB）11月起購買
資產200億歐元，日本銀（央行）也繼續購債，澳洲央行則表示必要時將加入購債行列。
瑞士百達資產管理推估，各國央行未來半年推出的貨幣刺激規模，將相當於全球經濟產值
的2%。

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美、歐、日三大央行這次擴表與之前的量化寬鬆（QE）不同 ，因為歐、日央行之舉雖是
為了壓低利率以提振經濟成長，Fed購債卻是為了因應貨幣市場的動盪。
彭博資訊計算，今年底時美、歐、日三大央行每月擴表總額將接近1,000億美元，整體寬
鬆力度達到2017年來之最；但到明年中將減少到每月約500億美元。

儘管如此，主要央行明年初的貨幣政策與今年初時的緊縮勢頭相比，仍趨於寬鬆。花旗集
團全球信用產品策略主管金恩說，儘管Fed強調購債措施並非QE，但央行流動性再度進場
後，今年底時全球央行購債額將從十年來低點，恢復到平均水準。

不過，爭議點在於美中貿易戰仍威脅全球經濟，央行購債措施是否能刺激需求。馬來亞銀
行主管指出，流動性雖然充裕，但企業仍不願投資，並認為美中貿易戰是不確定的根源。

邁德利環球顧問公司主管艾蒙斯則樂觀認為，全球經濟未陷入危機，因此重啟QE將更有效
，而增加流動性更可能激勵支出。

3.心得/評論：
其實這種預防措施是非常有用的
當央行在公開市場買進X元的國庫券或國債
根據簡單存款乘數，很有可能創造出好幾個X的貨幣供給。

不像金融危機時，就算銀行有再多的超額準備金也不願貸放出去；而現在歌舞昇平，就是
把這套模式運用到最好的時機。

畢竟股市不跌，公司債市場就比較不會出現違約，自然就不會有危機發生。

綜上所言：央行不會讓股市跌，所以只要買就對了。

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